[서울타임즈뉴스 = 최남주 기자] 코스피 상장사 가운데 시가총액 상위 100대 기업(ETF 제외 86개)을 분석한 결과 외국인 투자자들의 투자 기준이 뚜렷하게 달라지고 있는 것으로 나타났다. 과거처럼 시가총액이 큰 기업을 일률적으로 편입하는 방식에서 벗어나 업종별 수익성과 배당, 성장성, 기업 경쟁력을 종합적으로 고려하는 전략이 강화되는 모습이다.

외국인 투자자들은 금융과 통신, 반도체에는 높은 지분율을 유지한 반면 방산과 조선, 최근 상장한 대형 기업에는 상대적으로 보수적인 투자 기조를 이어갔다. 특히 금융업의 경우 외국인 투자 비율이 뚜렷했다. 글로벌 자금의 투자 축이 '기업 규모'에서 '투자 매력' 중심으로 이동하고 있음을 보여주는 대목이다.

30일 한국거래소에 따르면 KB금융은 외국인 지분율 80.03%로 시가총액 상위 기업 가운데 가장 높은 수준을 기록했다. 하나금융지주(68.45%), 신한지주(61.71%), 삼성화재(58.36%), DB손해보험(46.30%), 우리금융지주(45.51%)도 상위권에 이름을 올렸다. 금융주는 경기 변동에도 비교적 안정적인 실적을 유지하는 데다 적극적인 주주환원 정책과 높은 배당성향을 바탕으로 글로벌 장기 투자자들의 대표적인 투자처로 자리 잡고 있다.

통신과 정유 업종도 꾸준한 선호를 받았다. KT&G의 해외 보유 비중은 51.36%, KT는 49.00%를 기록했다. S-Oil은 79.75%로 금융주를 제외하면 시가총액 상위 기업 가운데 가장 높은 외국인 지분율을 나타냈다.

최대주주인 사우디아람코의 지분이 반영된 영향도 있지만 안정적인 현금흐름과 높은 배당 여력이 해외 자금을 끌어들이는 핵심 배경으로 꼽힌다. 금융·통신·정유는 업종은 다르지만 꾸준한 이익 창출과 주주환원이라는 공통점을 바탕으로 글로벌 장기 자금이 지속적으로 유입되는 대표 업종이라는 점에서 투자 흐름이 유사했다.

반도체는 성장성과 글로벌 경쟁력이 동시에 반영된 대표 업종이다. SK하이닉스는 외국인 지분율이 50.63%로 절반을 넘어섰고 삼성전자도 47.24%를 기록했다. SK스퀘어 역시 46.29%에 달했다.

생성형 AI 확산으로 고대역폭메모리(HBM)와 AI 반도체 수요가 급증하면서 국내 대표 반도체 기업들이 글로벌 포트폴리오의 핵심 편입 종목으로 자리 잡은 영향으로 풀이된다. 금융과 통신이 안정적인 현금창출 능력을 기반으로 높은 지분율을 유지한다면 반도체는 기술 경쟁력과 성장성이 해외 자금을 끌어들이는 핵심 요인이라는 점에서 차이를 보였다.

자동차 업종에서는 보통주와 우선주의 투자 패턴이 뚜렷하게 갈렸다. 현대차 보통주의 해외 지분율은 24.91%였지만 현대차우는 57.91%, 현대차2우B는 55.82%로 2배 이상 높았다. 삼성전자우 역시 76.57%로 보통주보다 약 29%포인트 높은 지분율을 기록했다.

LG화학우(48.46%), LG생활건강우(46.98%), 아모레퍼시픽우(46.89%), LG우(37.02%)도 높은 수준을 유지했다. 의결권보다 안정적인 배당수익과 저평가 매력을 중시하는 글로벌 배당펀드와 장기 투자 자금의 성향이 반영된 결과다. 업종과 관계없이 우선주 전반에서 비슷한 흐름이 나타난 점도 눈에 띄는 변화다.

반면 방산과 조선은 시가총액 규모에 비해 해외 투자 비중이 상대적으로 낮았다. 한화에어로스페이스는 45.38%로 예외적인 수준을 보였지만 HD현대중공업은 14.14%, 한화오션은 10.55%, 한화시스템은 10.03%에 머물렀다. 국가 안보와 수출 규제, 정부 정책 변화에 따른 불확실성이 상대적으로 큰 데다 국내 기관과 전략적 투자자 중심의 지분 구조도 해외 자금 유입을 제한하는 요인으로 작용한 것으로 분석된다.

최근 상장한 대형 기업들도 아직은 해외 자금 유입이 제한적이었다. LG에너지솔루션은 5.51%, LG씨엔에스는 5.61%, 삼성에피스홀딩스는 6.91%를 기록했다. 최대주주 지분율이 높아 실제 유통 물량이 많지 않고 상장 기간도 길지 않아 글로벌 기관들의 편입이 아직 본격화되지 않은 영향으로 풀이된다. 현대오토에버는 2.36%로 시가총액 상위 기업 가운데 가장 낮은 외국인 지분율을 기록했다.

업종별 투자 흐름을 종합하면 글로벌 자금은 크게 '안정성'과 '성장성'이라는 두 축을 중심으로 움직였다. 금융·통신·정유는 안정적인 현금창출 능력과 배당 경쟁력을, 반도체는 AI 시대를 이끄는 기술 경쟁력과 성장성을 높게 평가받았다. 반면 정책 변수의 영향이 큰 방산과 조선, 유통 물량이 제한적인 신규 상장 기업에는 상대적으로 보수적인 투자 기조가 유지됐다. 단순히 업종을 선택하는 것이 아니라 기업별 투자 매력을 기준으로 자금을 배분하는 흐름이 뚜렷해지고 있다는 의미다.

시가총액 상위 기업 가운데 외국인 지분율이 50%를 넘는 종목은 9개로 전체의 10.5%를 차지했다. 해외 자금이 단순히 '큰 기업'을 선택하는 시대에서 벗어나 배당과 수익성, 기술 경쟁력, 성장 가능성까지 종합적으로 평가하는 방향으로 투자 전략을 고도화하고 있음을 보여주는 대목이다.